საქართველო ცვლის მოდელს, რომელმაც ქვეყნის კერძო ჰიდროენერგეტიკა შექმნა — სახელმწიფო მყიდველთან გაფორმებულ გრძელვადიან გარანტირებულ ხელშეკრულებებს (PPA) — ბირჟაზე დაფუძნებული ელექტროენერგიის ბაზრით და ფასთა სხვაობის ხელშეკრულებების (CfD) კონკურენტული აუქციონებით. ელექტროსადგურების მფლობელებისთვის, კრედიტორებისა და მყიდველებისთვის ეს ცვლის შემოსავლის მიღების წესს, ფასისა და დისბალანსის რისკის განაწილებას და აქტივების შეფასებას. ამ სტატიაში განვიხილავთ ახალ ბაზარს, ქართული CfD-ის მექანიზმს და იმას, რა უნდა შეამოწმოს ინვესტორმა. ინფორმაცია მოცემულია 2026 წლის ოქტომბრის მდგომარეობით.
ელექტროენერგიის ბაზრის რეფორმა მოკლედ
| საკითხი | სტატუსი |
|---|---|
| სამართლებრივი საფუძველი | კანონი „ენერგეტიკისა და წყალმომარაგების შესახებ" (2019), ევროკავშირის მესამე ენერგეტიკულ პაკეტთან შესაბამისობაში (წყარო) |
| ბირჟაზე ვაჭრობა | 2024 წლის 1 ივლისიდან გარდამავალი მოდელი: საათობრივი დღით ადრე და დღიური ბაზრები GENEX-ზე, საბალანსო ელექტროენერგიის არსებულ მოდელთან ერთად (წყარო) |
| დღიური ბაზარი | შეჩერებულია 2026 წლის 1 ოქტომბრიდან 2027 წლის 1 ივლისამდე; დღით ადრე ბაზარზე ვაჭრობა გრძელდება (წყარო) |
| განახლებადი ენერგიის მხარდაჭერა | ორმხრივი CfD ესკოსთან, შემოღებულია 2022 წლის დეკემბერში (წყარო) |
| CfD-ის ვადა | ექსპლუატაციაში შესვლიდან 15 წელი, წელიწადში 8–12 თვე, ტექნოლოგიის მიხედვით (წყარო) |
| ჩატარებული აუქციონები | 2023: შეთავაზებული 300 მგვტ, განაცხადები 943 მგვტ-ზე, 27 გამარჯვებული. 2024: შეთავაზებული 800 მგვტ, განაცხადები 1,877 მგვტ-ზე (წყარო, წყარო) |
გარანტირებული PPA-დან ბაზრამდე
2007 წლიდან საქართველო ახალ სადგურებს ძირითადად ესკოსთან, ელექტროენერგიის სახელმწიფო ბაზრის ოპერატორთან, გაფორმებული გარანტირებული PPA-ებით უჭერდა მხარს. ამ მექანიზმით 1.4 გვტ სიმძლავრის 83 ელექტროსადგური აშენდა, ხოლო 2017–2021 წლებში PPA-ის მექანიზმი შეჩერებული იყო (წყარო). PPA-ის მოდელი დეველოპერებს სანდო შემოსავალს აძლევდა, თუმცა რისკს სახელმწიფოზე აგროვებდა და ფასის საბაზრო ფორმირებას თითქმის არ უშვებდა.
რეფორმირებულ ბაზარს ოთხი სეგმენტი აქვს:
- დღით ადრე ბაზარი (GENEX): მონაწილეები მომდევნო დღის თითოეული საათისთვის ყიდვისა და გაყიდვის განაცხადებს წარადგენენ; ყოველი საათისთვის კლირინგის ფასი დგინდება.
- დღიური ბაზარი (GENEX): პოზიციების კორექტირება რეალურ დროსთან ახლოს; ამჟამად შეჩერებულია 2027 წლის ივლისამდე.
- ბალანსირება: სსე, გადამცემი სისტემის ოპერატორი, სისტემის ბალანსს უზრუნველყოფს; მონაწილეები გრაფიკიდან გადახრის საფასურს იხდიან.
- ორმხრივი ხელშეკრულებები: პირდაპირი გარიგებები მწარმოებლებს, მიმწოდებლებსა და მსხვილ მომხმარებლებს შორის.
თავდაპირველად ლიკვიდობა დაბალი იყო. ვაჭრობის პირველ დღეს (მიწოდება 2024 წლის 2 ივლისს) რეგისტრირებული იყო ოთხი მონაწილე და გარიგება არ შედგა: 18:00–19:00 საათში გამყიდველები 140.51 ლარს ითხოვდნენ მგვტ.სთ-ზე, მყიდველები კი მაქსიმუმ 122.75 ლარის გადახდას თანხმდებოდნენ (წყარო). ბირჟის ფასები ახლა ყოველდღიურად ქვეყნდება, რაც ინვესტორებს აძლევს იმას, რაც საქართველოში აქამდე არ არსებობდა: საორიენტაციო საბაზრო ფასს.
როგორ მუშაობს ქართული CfD
საქართველომ CfD განახლებადი ენერგიის მხარდაჭერის მექანიზმად 2022 წლის დეკემბერში შემოიღო (წყარო):
- აუქციონი. ეკონომიკის სამინისტრო ტექნოლოგიების მიხედვით სიმძლავრის კვოტებს ადგენს. მონაწილეები სამიზნე ფასს სთავაზობენ, სიმძლავრე კი ყველაზე დაბალი ფასიდან დაწყებული ნაწილდება (წყარო).
- ხელშეკრულება. გამარჯვებულები ხელშეკრულებას აფორმებენ ესკოსთან, 100%-ით სახელმწიფო საკუთრებაში არსებულ ბაზრის ოპერატორთან.
- ანგარიშსწორება. სადგური ელექტროენერგიას ბაზარზე ყიდის. თუ დღით ადრე ბაზრის ფასი სამიზნე ფასზე დაბალია, სხვაობას ესკო იხდის; თუ მაღალია, სხვაობას მწარმოებელი უბრუნებს ესკოს. დღით ადრე ბაზრის ამოქმედებამდე ანგარიშსწორებისთვის საბალანსო ელექტროენერგიის ფასი გამოიყენებოდა (წყარო).
- ვადა. მხარდაჭერა ექსპლუატაციაში შესვლიდან 15 წელს გრძელდება, წელიწადში 8–12 თვე, ტექნოლოგიის მიხედვით (წყარო).
მეორე აუქციონმა აჩვენა, როგორ სურს სახელმწიფოს სისტემის განვითარება (წყარო):
| კატეგორია | შეთავაზებული სიმძლავრე |
|---|---|
| მარეგულირებელი ჰესები (წყალსაცავით) | 300 მგვტ |
| სხვა ჰესები | 100 მგვტ |
| ქარი | 125 მგვტ |
| მზე | 125 მგვტ |
| ქარი ენერგიის შენახვით | 70 მგვტ |
| მზე ენერგიის შენახვით | 70 მგვტ |
| სხვა განახლებადი წყაროები | 10 მგვტ |
მარეგულირებელ ჰესებსა და ენერგიის შენახვაზე აქცენტი საქართველოს რეალურ პრობლემას ასახავს: ზაფხულის სიჭარბესა და ზამთრის დეფიციტს. როგორ იყენებენ CfD-ს მზის პროექტები პრაქტიკაში, მათ შორის პირდაპირ შერჩევასა და გარანტიებს, იხილეთ ჩვენს სტატიაში მზის ელექტროსადგურის აშენებაზე.
რა უნდა შემოწმდეს CfD-ში
- სამიზნე ფასი და ვალუტა: რა არის ფიქსირებული და რომელ ვალუტაში; ლარში შემოსავალი დოლარის ან ევროს სესხის პირობებში მთავარი რისკია.
- საორიენტაციო ფასი: დღით ადრე ბაზრის საათობრივი ფასი და რა ხდება საათებში, როცა კლირინგის ფასი არ დგინდება.
- მოცული თვეები და მოცულობები: რომელი თვეებია მხარდაჭერილი და არის თუ არა დანარჩენი გამომუშავება სრულად საბაზრო.
- ვადა სესხთან შედარებით: მხარდაჭერის 15 წელი სესხის ვადას მარაგით უნდა ფარავდეს.
- კონტრაჰენტი და გადახდის გარანტია: ესკოს ვალდებულებები, გადახდის ვადები და დაცვის მექანიზმები.
- კანონმდებლობის ცვლილება და შეწყვეტა: კომპენსაცია მხარდაჭერის ჩარჩოს შეცვლისას.
- ეტაპები: მშენებლობის ვადები და ჯარიმები დაგვიანებული ექსპლუატაციისთვის.
დაფინანსება და დისბალანსის ხარჯები
წარსულში კრედიტორები — EBRD, ADB, IFC — სესხის ოდენობას ფიქსირებული PPA-ის ფულადი ნაკადებით ითვლიდნენ. CfD-ისა და საბაზრო შემოსავლის კომბინაციის პირობებში ისინი, როგორც წესი, მხარდაჭერილ შემოსავალზე ვალის მომსახურების დაფარვის დაბალ კოეფიციენტს იყენებენ, საბაზრო შემოსავალზე კი — მაღალს, და სესხის დამტკიცებამდე დაბალი ფასის, მცირეწყლიანობისა და დისბალანსის ხარჯის სცენარებს ამოწმებენ.
ბალანსზე პასუხისმგებლობა ცვალებადი სადგურებისთვის ახალი, მუდმივი ხარჯია. მისი შემცირების გზები:
- ინვესტიცია გამომუშავების ზუსტ პროგნოზირებაში.
- საბალანსო ჯგუფში გაწევრიანება ან ბაზარზე წვდომის პროვაიდერის აყვანა.
- ენერგიის შენახვის ან მოქნილი სიმძლავრის დამატება გადახრების შესამცირებლად.
რას ნიშნავს რეფორმა მოქმედი სადგურებისთვის
თუ მოქმედი სადგური გაქვთ ან მის ყიდვას გეგმავთ:
- ძველი PPA-ის ვადა: PPA-ის დასრულების შემდეგ შემოსავალი საბაზრო ხდება. სადგური რეალური სეზონური ფასებით შეაფასეთ და არა ძველი ტარიფით.
- სეზონურობა: ჰესები ყველაზე მეტს მაშინ აწარმოებენ, როცა ფასი ყველაზე დაბალია; შეამოწმეთ ზამთრის გამომუშავება, რომელიც მეტს იძლევა.
- ექსპორტი: ზაფხულის სიჭარბე შეიძლება მეზობელ ბაზრებზე გაიყიდოს; შეამოწმეთ გადაცემაზე წვდომა და ხარჯები.
- მზადყოფნა: საათობრივი აღრიცხვა, დაგეგმვისა და ანგარიშსწორების სისტემები.
იხილეთ ჩვენი სახელმძღვანელო ჰესის ყიდვა საქართველოში და ჰესის რისკების ჩარჩო.
ვინ რას აკეთებს
| უწყება | როლი ბაზარზე |
|---|---|
| ეკონომიკისა და მდგრადი განვითარების სამინისტრო | ენერგეტიკული პოლიტიკა, მხარდაჭერის სქემები, CfD აუქციონები |
| სემეკი | მარეგულირებელი: ლიცენზიები, ტარიფები, ბაზრის წესები (წყარო) |
| სსე | გადამცემი სისტემის ოპერატორი, დისპეჩერიზაცია და ბალანსირება |
| ესკო | ბაზრის ოპერატორი, CfD-ის კონტრაჰენტი და ძველი PPA-ების მყიდველი |
| GENEX | საქართველოს ენერგეტიკული ბირჟა: დღით ადრე და დღიური ბაზრები |
მარეგულირებელზე მეტი ინფორმაციისთვის იხილეთ სემეკი: ფუნქციები და ტარიფები.
ჩეკლისტი დეველოპერებისა და მყიდველებისთვის
- ააგეთ საათობრივი შემოსავლის მოდელი, სადაც CfD, ორმხრივი და საბაზრო მოცულობები ცალ-ცალკეა.
- დისბალანსის ხარჯი ცალკე დაითვალეთ და არა პროცენტული შემცირებით.
- შეამოწმეთ ლარის შემოსავალსა და უცხოურ ვალუტაში სესხს შორის შეუსაბამობა.
- გაეცანით მხარდაჭერის ხელშეკრულებაში კანონმდებლობის ცვლილებისგან დაცვის დებულებებს.
- ადრევე გაარკვიეთ, როგორ აფასებენ კრედიტორები საბაზრო შემოსავალს.
- დამოუკიდებლად გადაამოწმეთ ჰიდროლოგიის ან ქარისა და მზის რესურსის მონაცემები.
- შეაფასეთ ექსპორტის შესაძლებლობა დაბალი ფასების თვეებისთვის.
Caucasus Energy Partners ინვესტორებს ეხმარება მარეგულირებელ საკითხებში, შემოსავლის მოდელების შემოწმებასა და გარიგებების სტრუქტურირებაში. იხილეთ ასევე ჩვენი სტატიები ქარის ელექტროსადგურებისა და მზის ენერგიის შესახებ.
მონაწილეობთ აუქციონში ან ყიდულობთ სადგურს საბაზრო შემოსავლით? დაგვიკავშირდით.
ეს სტატია ზოგადი ინფორმაციაა და არ წარმოადგენს იურიდიულ, ფინანსურ ან საინვესტიციო რჩევას. ბაზრის წესები იცვლება; მოქმედი რეგულაციები კვალიფიციურ კონსულტანტებთან გადაამოწმეთ.
